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一波未平 一“铂”又起--2010年铂市场评述渊上冤

  1、价格走势分析
  
  1.1成功实现“V”型反转
  
  2000年以后,随着铂在汽车、首饰以及工业领域的需求加大,铂价呈不断上涨趋势,2005年铂价上升至1000美元/盎司,与2000年相比翻了一倍有余。2006~2007年,铂供应短缺状况导致铂价进入快速上涨通道。2008年初,由于南非电力危机加重,影响了铂供应,铂价上涨至2200美元/盎司。2008下半年,金融危机爆发,铂价遭沉重打压,直线下滑至800美元/盎司以下。2009年初,铂价探底回升,投资需求不断增加,铂价单边上行,年底已接近1500美元/盎司。2009~2010年,铂价成功实现“V”型反转。
  
  1.2震荡不改铂价上行趋势
  
  2010年铂价承接了2009年快速上涨的趋势。铂的最大消费亮点在于汽车,中国等新兴市场的汽车产量创新高,西方发达国家的汽车市场开始恢复,拉动铂的需求。投资需求降低了现货供应,是铂价上涨的主要动力之一。与2009年单边上涨趋势不同,2010年铂价受欧洲债务危机和获利回吐影响曾出现反复,但南非的供应仍然紧张,铂良好的基本面使其止住下滑趋势,震荡没有改变上行趋势。实体需求对铂价影响还在,投资需求又不断涌现,可谓“一波未平,一波又起”,铂价一度上涨至1800美元/盎司以上。
  
  2010年,随着全球经济不断恢复,消费者信心提高,全球汽车产量不断增加,不仅中国、印度、巴西等国的汽车月度产量纷纷创下历史纪录,欧美等在金融危机中遭受重创国家的汽车产量也触底回升,汽车市场的繁荣需要大量的铂用作催化剂。2010年初美国纽约推出了铂钯ETF,铂族金属投资兴趣空前高涨。2010年1月8日,美国铂钯ETF上市后引发了大量的投资需求,铂价快速突破1600美元/盎司重要关口,并创反弹新高。过快的上涨给市场带来担忧,铂价承压。特别是希腊等欧元区国家陆续爆发债务危机,欧元遭抛售,美元一路上扬,短短1个月从77上涨至81,铂价下滑,最低探至1500美元/盎司以下。2月末,美元上涨趋势暂停,于81左右震荡,美国等国家汽车销量增加的消息引起铂价再次上涨,至3月中旬再次突破1600美元/盎司。3月25日至26日在布鲁塞尔举行的欧盟春季峰会上,欧元区16国首脑通过了欧盟救助希腊的机制。投资者信心增加,美元指数连日下跌。铂金再次成投资对象,连续上涨,4月初快速突破1700美元/盎司大关。4月至5月份上旬,铂在1700美元的高点交易。
  
  从5月份下半月开始,欧洲债务危机愈发严重,打击了投资者信心,美元指数不断走高,突破了88。铂价一路跌至1500美元/盎司以下,并开始了3个月的调整,铂单边上涨的趋势被打破。6~8月份,铂价在1500~1600美元/盎司之间调整,回归“理性”。8月底,受制造业需求及南非矿工罢工影响,铂价从1500美元/盎司支撑位直线上涨,10月份初期突破1700美元/盎司。
  
  10月底至11月初,美元重新下跌,最低至76,投资者重新返回贵金属。11月初美联储宣布推出第二轮量化宽松货币政策,即将在8个月内购买6000亿美国国债,引发大宗商品价格的上涨。原油价格上涨至近90美元/桶,金价突破1400美元/盎司,铂受此影响再次发力,11月9日站上了1800美元/盎司,最高交易价为1805.5美元/盎司,创2008年底反弹以来新高。
  
  不过11月份涨幅过快的铂价出现回调,最低接近1620美元/盎司,是9月份以来的最低点,弱于其他贵金属的表现。12月份,由于持续遭受恶劣天气的影响,南非国家电力可能出现短缺。该国的贵金属采矿业面临挑战,其中铂开采首当其冲。铂价受此影响大振,很快突破了1700美元,并向1800美元靠近,2011年初再次成功站上1800美元/盎司的关口。
  
  1.3国内铂价水涨船高
  
  2010年1月份,国内铂价受到外盘及节前因素的影响一路走高,1月19日最高达到372元/克。春节期间铂价保持低迷,最低下探至338元/克。3月1日,铂价展开大幅上涨,360元/克、380元/克关口轻易突破。4月26日上海黄金交易所铂加权价为397.22元/克,创下反弹以来新高。之后受国际铂价下跌影响,5月份国内铂价一路下滑,5月21日最低至346.49元/克。5月底,铂价缓慢恢复至350元/克以上。6月21日,上金所铂价上涨至363.82元/克。但推升铂价的基础并不牢固,所以6月下旬开始铂价重新下滑,7月6日至最低的340.44元/克,之后缓慢上涨。
  
  5月下旬至8月份,铂价主要在340~360元/克震荡。8月份开始,铂市场从低迷的态势开始恢复。受国际铂价走高以及国内良好需求的影响,国内铂价水涨船高。9月底铂价上涨至近370元/克,国庆节之后国内铂价补涨,10月14日上交所铂加权价已经上涨至381.28元/克。10月下旬,铂价稍向下调整,主要交易区间为370~380元/克。11月初,受金价上涨带动,铂价再次大幅攀升,11月9日达到393.6元/克,接近4月末创下的397.22元/克的反弹纪录。由于美元上涨,11月下旬铂价下跌,最低一度至365元/克,12月初在外盘的拉动下,铂价重返380元/克关口,12月底加权价最高达388.87元/克。
  
  2009年,Pt99.95累积成交56664公斤(双向),成交金额为1552847.23万元。2010年,Pt99.95累积成交54688公斤(双向),同比降低3.5%;成交金额为1984192.96万元,同比增加27.8%。2010年铂月均成交量为4558公斤,其中有4个月的成交量在5吨以上,成交量最高的月份为3月份,共成交6702公斤。
  
  2、经济复苏,国际大宗商品价格将继续上扬
  
  美国最新数据显示,2010年美国经济增长2.9%,增速为五年来最大,也是2007年底美国经济陷入衰退以来首次实现全年增长。2010年第四季度美国国内生产总值增速初值达到3.2%,为连续第六个季度增长。第四季度美国个人消费开支增长4.4%,较第三季度提升2个百分点。另据报告,显示个人消费开支情况的美国消费信贷2010年12月环比增长3%,为美国经济复苏提供了重要动力。市场对美国经济复苏前景非常乐观,彭博社最新调查显示,经济学家对2011年美国经济增速的预期中值提升至3.2%,达到7年来最高水平。
  
  2010年全球经济总体保持复苏势头,GDP增速在4.6%左右,新兴经济体仍是引领全球经济增长的主要动力。世界发达经济体继续推行量化宽松的货币政策,部分增势强劲国家的通胀压力加大。全球经济不断复苏,美国第二轮量化宽松货币等政策加大了通胀预期。2010年国际大宗商品市场在震荡中大幅上涨:原油一度突破92美元/桶;伦铜触及9392美元/吨的历史新高,伦铝也升至2450美元/吨以上;农产品的反弹也非常迅速。代表国际大宗商品指数的CRB指数创出历史新高,达到了614.79点,超越了2008年7月创下的高点。市场几乎一致认为大宗商品市场进入新一轮牛市,并将在2011年延续。
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